Obligacijų pajamingumo sprogimas suteikia Bitcoin stiprų signalą
Bitcoin piniginė byla stiprėja, nes vyriausybės susiduria su brangesniu skolinimu, o programinė įranga tampa paslaugų pirkėja. Valstybinio finansavimo spaudimas suteikia žmonėms priežastį apsvarstyti, ar pinigai išleisti ne pagal vyriausybės politiką. Agentinė prekyba suteikia šiems pinigams dar vieną būdą cirkuliuoti.
Rugsėjo 30 d. Anglijos bankas įspėjo dėl valstybės obligacijų streso ir skolinimosi, kuriuo finansuojamas dirbtinis intelektas. Jo finansinio stabilumo rekordas apibūdina ilgalaikį energijos sukrėtimą, padidinantį vyriausybės pajamingumą, o dėl augančios su dirbtiniu intelektu susijusių skolų daugiau investuotojų susiduria su šios technologijos turtais.
Šiame derinyje matau patikimą hiperbitkoinizacijos katalizatorių. Perėjimas prie Bitcoin kaip plačiai naudojamų pinigų reikalauja, kad žmonės ir įmonės juos laikytų, išleistų ir įkainuotų paslaugas. Jei jie pasiliks bitkoinus būsimiems pirkiniams, daugiau mokėjimo paslaugų galėtų padidinti paties likučio paklausą.
Tą pačią dieną, kai gavo banko įspėjimą, Mastercard paskelbė apie naujas pasitikėjimo ir žvalgybos paslaugas savo Agent Pay programai, įskaitant balą, skirtą AI inicijuotoms operacijoms nustatyti. Šis rezultatas bus išbandytas Jungtinėse Valstijose.
Rugsėjo mėn. įvykiai išplečia diskusijas apie finansinę riziką ir aktyvias lenktynes aptarnauti programinės įrangos klientus. Bitcoin turi kelią į šias lenktynes per įrankius, sukurtus anksčiau šiais metais; įsteigtos mokėjimo bendrovės ruošiasi aptarnauti tuos pačius pirkėjus.
Didesnis pajamingumas sustiprina Bitcoin argumentus ir jo konkurenciją
Spaudimas matomas valstybės skolinimosi kainoje. „CryptoSlate“ 10 metų Treasury serijos dienos nominalioji pajamingumas rugsėjo 30 d. yra 5,29%. Fed rugsėjo 30 d. paskelbtame pranešime nurodoma, kad rugsėjo 29 d. buvo 5,26 %. Pastebėjimai apibūdina skirtingas dienas ir turėtų būti lyginami tuo pagrindu.
Politikos fonas taip pat griežtesnis svarbiose vietose. Rugsėjo 16 d., valdydamas pirmininką Keviną Warshą, kuris pradėjo eiti pareigas gegužės 22 d., Fed padidino savo tikslinį diapazoną ketvirtadaliu procentinio punkto iki 3,75–4%.
Anglijos bankas rugsėjo 17 d. paskelbė banko palūkanų normą 3,75%, nors trys politikos formuotojai norėjo padidinti palūkanų normą iki 4%. Rinkos pajamingumas gali sugriežtinti finansavimo sąlygas net tada, kai centrinis bankas nepakeis savo politikos gairės.
Didesnis pajamingumas sukuria du konkuruojančius Bitcoin efektus. Dėl jų ilgalaikės vyriausybės skolos finansavimo sąnaudos tampa labiau pastebimos, o tai gali sustiprinti susidomėjimą pinigais, kurių emisija nepriklauso nuo vyriausybės skolinimosi poreikių. Jie taip pat siūlo investuotojams didesnę sutartyje numatytą grąžą už obligacijų laikymą, padidindami kliūtį turtui, už kurį nėra mokama natūralių palūkanų.
Investuotojai vis tiek turi palyginti obligacijų sutartines pajamas su infliacija ir jų laiko horizontu. Apribota Bitcoin pasiūla lemia, kiek monetų gali egzistuoti; paklausa lemia jų perkamąją galią. Įtampa tarp pajamų ir savarankiškai išleistų pinigų, jau išnagrinėta CryptoSlate obligacijų rinkos aprėptyje, išlieka pagrindinė.
Bitkoinas kainavo maždaug 83 530 USD netoli spaudos laiko, kai per pastaruosius 12 mėnesių pasiekė naują visų laikų rekordą – 125 000 USD ir žemiausią lygį – 57 500 USD. Ši nepastovi kaina gali atspindėti daugybę paklausos šaltinių. Piniginis argumentas turi būti susijęs su tuo, kaip žmonės laiko ir naudoja bitkoinus, taip pat už tai, kiek už jį moka.
Tame pačiame banko vertinime buvo aprašyta finansų sistema, kuri išliko atspari ir dažniausiai buvo laipsniškai koreguojama. Tai ir yra aukšto lygio argumento fonas: dėl finansavimo spaudimo nepriklausoma emisija gali tapti patrauklesnė, net jei esamos institucijos ir toliau veikia.
Satoshi Nakamoto baltoji knyga prasideda elektroniniais mokėjimais, siunčiamais tiesiai tarp šalių, nesikreipiant į finansų įstaigą. Jo sprendimas pakeičia patikimo tarpininko dvigubų išlaidų patikrinimus lygiaverčiu tinklu ir darbo įrodymu, atsižvelgiant į dizaino saugumo prielaidas.
Jo dizainas suteikia Bitcoin kitokį santykį su valdžia. Jo emisija neplečiama, nes vyriausybei reikia refinansuoti skolą arba centrinis bankas nusprendžia, kad ekonomikai reikia papildomos paramos. Pagal galiojančias protokolo taisykles, išleidžiama daugiausiai 21 milijono bitkoinų.
Asmuo, ieškantis pinigų, nepriimdamas konkretaus emitento politinių sprendimų, gali pasirinkti turtą pagal nepriklausomai patikrintą tiekimo taisyklę. Rinkos nepastovumas ir atsakomybė už saugojimą išlieka šio pasirinkimo kaina.
Bitcoin negali pašalinti energijos trūkumo ar padaryti skolinto kapitalo pigiu. Ji gali pasiūlyti piniginį turtą, kurio emisija yra atskirta nuo tas problemas tvarkančių institucijų. To turto vertinimas kaip vertingas yra nuosekli pozicija, net jei dėl aukštesnių palūkanų normų turtas trumpuoju laikotarpiu tampa mažiau patrauklus.
Agentai suteikia Bitcoin praktinį kelią į prekybą
AI agentas negali perduoti banknoto. Jis gali prašyti duomenų, gauti sąskaitą faktūrą, patvirtinti mokėjimą ir tęsti savo užduotį. Kad prekyba veiktų, šiam sandoriui reikia nedaug pridėtinių išlaidų, aiškaus išlaidų valdymo ir patikimo atsiskaitymo.
Bitcoin turi konkrečią infrastruktūrą šiam modeliui. Vasario mėn. „Lightning Labs“ išleido agentų įrankius, leidžiančius programinei įrangai mokėti už API per L402 – protokolą, jungiantį „Lightning“ mokėjimus su prieigos kredencialais. API gali prašyti mokėjimo, agentas apmoka „Lightning“ sąskaitą faktūrą, o mokėjimas atrakina išteklius.
Tai suteikia Bitcoin naudingumo ne tik investuotojui, kuris perka ir laukia. Programinės įrangos pirkėjas gali sumokėti už tam tikrą duomenų dalį tada, kai jam to reikia, o ne reikalauti, kad asmuo susitartų dėl kitos prenumeratos. Paslaugų teikėjas gali mokėti už individualius prašymus. „Lightning“ suteikia mokėjimo sluoksnį, dėl kurio mažos, pasikartojančios „Bitcoin“ operacijos yra praktiškos.
„Lightning Labs“ liepą taip pat paskelbė apie „Wavelength“ – alfa įrankių rinkinį, skirtą kūrėjams ir agentams palengvinti piniginės integravimą. Paleidimo metu jis buvo atidarytas bandomuosiuose tinkluose su pagrindinio tinklo prieiga pagal kvietimą. Dėl plataus komercinio pritaikymo kūrėjai ir klientai turėtų naudoti šią infrastruktūrą.
Saugumas čia yra dizaino reikalavimas. Dokumentuotose priemonėse naudojamos tokios priemonės kaip nuotolinis pasirašymas, riboti kredencialai ir išlaidų limitai; Bangos ilgis sako, kad piniginės kūrimas ir atrakinimas išlaiko sėklas ir slaptažodžius už agento kanalo ribų. Šie valdikliai gali sumažinti tai, ką modelis gali parodyti arba išleisti. Vien tik intelektas nepadaro agento saugesniu saugotoju nei žmogus.
Agentas turėtų gauti pakankamai įgaliojimų sumokėti už savo užduotį, negaudamas neribotos prieigos prie savininko santaupų. Naudingai mašinų ekonomikai reikia tiek ribotos finansinės valdžios, kiek ir greitesnio samprotavimo.
Programinės įrangos pirkėjai jau turi keletą kitų atsiskaitymo būdų.
„Google“ AP2 sistema, paskelbta 2025 m. rugsėjo mėn., palaiko korteles, stabilias monetas ir banko pavedimus, naudojant pasirašytus įgaliojimus įrašyti, ką vartotojas leido. Rugsėjo 22 d. „Coinbase“ agento pranešime įtraukta prekyba akcijomis ir x402 mikromokėjimai už duomenis, modelius ir paslaugas pagal vartotojo nustatytas ribas. Naujausias „Mastercard“ bandymas sukuria kitą kelią nusistovėjusių mokėjimo santykių viduje.
Agentui, perkančiam paslaugą už dolerius, su doleriais susietas balansas gali supaprastinti biudžeto sudarymą. Verslas, mokantis išlaidas doleriais, taip pat gali norėti gauti dolerius. Ištyrus naujausią „CryptoSlate“ stabilių monetų aprėptį, programinės įrangos pirkėjų augimas gali išplėsti skaitmeninių dolerių naudojimą, o ne jį pakeisti.
Išskirtinė Bitcoin galimybė slypi vartotojams, kurie vertina savarankiškai išleistus pinigus ir tiesioginį atsiskaitymą, kad išlaikytų bitkoiną tarp operacijų. Agentas, kuris trumpam konvertuoja dolerio likutį į bitkoinus, kad atliktų mokėjimą, demonstruoja naudingą infrastruktūrą. Agentas ar verslas, kuris uždirba, turi ir išleidžia bitkoinus, demonstruoja gilesnį piniginį pasirinkimą.
Tie pasirinkimai gali egzistuoti kartu. Bitkoinas gali tapti naudingesnis taupant ir atsiskaitant, o doleriai išlieka įprasti nustatant kasdienių paslaugų kainas. Tai būtų reikšminga Bitcoin pažanga, jei nebūtų laikomasi griežtesnio hiperbitkoinizacijos apibrėžimo.
Katalizatorius yra patikimas; įvaikinimo testas yra konkretus
Suvereni stresas suteikia priežastį persvarstyti, kokius pinigus žmonės turi. Agentinė prekyba suteikia galimybę skaitmeniniams pinigams cirkuliuoti su mažiau žmonių administravimo. Kartu jie suteikia Bitcoin didesnę galimybę nei pasakojimas, sukurtas tik aplink kitą kurso sprendimą.
AI taip pat gali sustiprinti finansavimo problemą. Anglijos bankas perspėja, kad iš skolų finansuojamos dirbtinio intelekto investicijos padidina finansines galimybes ir kad nusivylimas tikėtinu produktyvumo padidėjimu gali pasiekti suverenias rinkas. Technologija, kurianti naujus mokėjimų vartotojus, kuriama toje pačioje kredito sistemoje Bitcoin siūlo alternatyvą.
Štai kodėl aš nerimstu dėl Bitcoin piniginio vaidmens. Priežastis laikyti bitkoinus ir daugiau būdų panaudoti balansą gali sustiprinti vienas kitą. Šios galimybės pavertimas įvaikinimu priklausys nuo žmonių ir įmonių pasirinkimų.
To poslinkio požymiai būtų pakartotiniai komerciniai mokėjimai bitkoinais, gavėjai, laikontys dalį savo pajamų bitkoinais, operatyviniai likučiai, laikomi bitkoinais, ir paslaugos, įkainotos tiesiogiai juo. Dėl tokio elgesio argumentas būtų perkeltas ne tik į mokėjimo pranešimus, bet ir į pinigų priėmimą.
Jei agentai daugiausia išleidžia stabilias monetas arba patvirtintų kortelių likučius, mašinų prekyba turės modernizuotą fiat. Jei įmonės ir jų programinė įranga pradės išlaikyti ir įkainoti bitkoino vertę, pinigų perėjimas turės tvirtesnį pagrindą. „Bitcoin“ galimybės auga, kai jos vartotojai pasirenka pasilikti pinigus, kuriuos dabar gali perkelti.
