Fed pirmininkas Kevinas Warshas suaktyvina 488 mln. USD kriptovaliutų likvidavimo kaskadą, nes didėja palūkanų kėlimo lūkesčiai
Bitkoinas nukrito žemiau 77 000 USD penktadienį po to, kai FED pirmininkas Kevinas Warshas atgaivino Jackson Hole aukštesnių palūkanų normų grėsmę.
Duomenys iš CryptoSlate rodo, kad didžiausia kriptovaliuta nukrito iki 76 909 USD, o vėliau atsigavo iki 77 712 USD, ty sumažėjo maždaug 4% per pastarąsias 24 valandas. Atsitraukimas paspartino platesnį kriptovaliutų įsiskolinimo mažinimą, kuris iš išvestinių finansinių priemonių prekiautojų išbraukė beveik 488 mln. USD.
Išpardavimas įvyko po to, kai smarkiai pasikeitė Federalinio rezervo lūkesčiai. Prekybininkai padidino tikimybę, kad rugsėjo mėn. palūkanų norma padidės iki maždaug 60% nuo maždaug 35%, kol Warshas prabilo, o trumpalaikės iždo pajamingumas pakilo ir doleris sustiprėjo.
Warsh sako, kad finansinės sąlygos vis dar gali būti per laisvos
Warshas suteikė rinkoms keletą priežasčių persvarstyti lūkesčius, kad FED judės prie lengvesnės politikos, teigdamas, kad infliacija išlieka per didelė net ir po geresnių šios vasaros kainų rodmenų.
Fed pageidaujamas asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas per pastaruosius metus siekė 3,7%, o per pastaruosius šešis mėnesius – 4,1% metiniu tempu, o tai gerokai viršija centrinio banko 2% tikslą.
Naujausios infliacijos ataskaitos neįtikino Warsh, kad pagrindinė tendencija pasikeitė. Jis pasakė:
„Turime būti tikri, kad pagrindinė infliacija aiškiai ir pakankamai greitai juda į mūsų tikslą. Priešingu atveju turime ką nuveikti.
Jis taip pat ginčijo mintį, kad dabartinės skolinimosi sąlygos jau pakankamai riboja paklausą. Paskolų rinkose pastebima nedaug politikos santūrumo ženklų, o įmonių obligacijų skirtumai tebėra istoriškai siauri, o bankų skolinimo standartai yra gana lengvi.
Jis pridūrė:
„Man būtų sunku plačias finansines sąlygas apibūdinti kaip ribojančias.
Šis derinys rinkoms pasirodė kaip vangus signalas. Warshas apibūdino darbo sąlygas kaip atitinkančias visišką užimtumą, atkreipė dėmesį į sveikas vartotojų išlaidas ir dideles verslo investicijas ir teigė, kad Fed „šiuo metu daugiausia dėmesio turėtų skirti kainoms“.
Kriptovaliutų prekiautojams tai buvo tiesioginė. Atspari ekonomika suteikia Fed daugiau galimybių laikytis griežtos politikos, o nuolatinė infliacija padidina galimybę, kad kitas jo žingsnis gali būti dar vienas padidėjimas, o ne lengvesnės finansinės sąlygos, kurių tikėjosi rizikos turtas.
Dvejų metų iždo pajamingumas pakilo iki vieno mėnesio aukščiausio lygio po tokių pastabų, investuotojams padidinus statymus dėl dar vieno palūkanų normos padidinimo.
Sverto kriptovaliutų prekiautojai sugeria beveik 488 mln
Pokyčiai smogė kriptovaliutų rinkai, kuri penktadienį įžengė su dideliu svertu po to, kai Bitcoin neseniai pakilo virš 80 000 USD.
„CoinGlass“ per pastarąsias 24 valandas visoje rinkoje užfiksavo 487,68 mln. Iš jų daugiau nei 200 mln. USD pozicijų buvo uždaryta per 1 valandą po kalbos.
Ilgosios pozicijos sudarė daugiau nei 360 mln. USD tų nuostolių, o tai rodo, kad prekiautojai, nusiteikę siekti tolesnio pelno, absorbavo didžiąją dalį atstatymo. Bitcoin pozicijos atnešė apie 141 mln. USD šių likvidacijų.
Tuo tarpu didžiausias individualus likvidavimas buvo 11,66 mln. USD ETH-USDT pozicija „Binance“.
Tuo pačiu metu Warsho kalba taip pat paveikė aukso rinką. Ataskaitos atskleidė, kad taurusis metalas ir sidabras prarado daugiau nei 700 milijardų dolerių savo rinkos vertės po kalbos.
Didesnės palūkanų normos lūkesčiai sukelia kelis priešpriešinius vėjus kriptovaliutams vienu metu. Didėjantis iždo pajamingumas padidina doleriais denominuoto turto grąžą, o stipresnis doleris paprastai sugriežtina finansines sąlygas spekuliacinėse rinkose.
Griežtesni politikos lūkesčiai taip pat gali sumažinti likvidumo foną, kuris padėjo paskatinti naujausią Bitcoin pažangą.
Šio penktadienio reakcija parodė, kaip greitai tie santykiai gali atsinaujinti. Bitkoinas buvo prekiaujama beveik 80 000 USD, kol Warsho kalba tapo dominuojančiu makroekonomikos katalizatoriumi rinkoje, o to meto pranešimai rodo, kad kriptovaliuta nukrito daugiau nei 3%, augant lūkesčiams dėl kurso kėlimo.
Ramesnis Fed galėtų palikti kriptovaliutą su didesniu kurso nepastovumu
Warshas mažai patikino, ką Fed iš tikrųjų darys toliau.
Pirmininkas pasitraukė nuo išankstinių gairių, kuriomis aktyviai naudojosi jo pirmtakai, teigdamas, kad telegrafo politikos kryptys gali iškreipti rinkas ir suvaržyti centrinį banką, kai pasikeičia ekonominės sąlygos.
Jis taip pat atmetė idėją suteikti investuotojams mechaninės reakcijos funkciją, kuri nurodytų, kaip palūkanų normos turėtų reaguoti į atskiras ekonomines ataskaitas.
Dėl tokio požiūrio artėjančios infliacijos ir užimtumo išlaidos gali labiau paveikti Bitcoin ir kitą rizikos turtą, nes prekybininkai iš FED gaus mažiau signalų apie tai, kaip politikos formuotojai ketina reaguoti.
„Apollo Global Management“ vyriausiasis ekonomistas Torstenas Slokas teigė, kad toks režimas gali paskatinti daugiau palūkanų normų pokyčių ne FED posėdžių dienomis, nes investuotojai nuolat perkaino ekonominius duomenis, užuot laukę, kol politikos formuotojai patvirtins lūkesčius.
Slokas pažymėjo, kad nuo 2022 m., kai Fed pradėjo kelti palūkanų normas, didžioji dalis ilgesnio laikotarpio iždo pajamingumo padidėjimo įvyko ne FOMC posėdžiuose, nes infliacijos ataskaitos, užimtumo duomenys, iždo emisija ir termino priemoka tapo didesniais obligacijų rinkos varikliais.
Warshas penktadienį patvirtino šią filosofiją, sakydamas, kad rinkos turėtų formuoti savo lūkesčius, o ne pirmiausia žiūrėti į Fed dėl „kitos prekybos“.
„Bitcoin“ penktadienis pateikė ankstyvą pavyzdį, kaip ta aplinka galėtų atrodyti.
Warshas nesiryžo didinti rugsėjį ir paliko gaunamus duomenis, leidžiančius nustatyti, ar Fed pasiseks. Tačiau jo primygtinai reikalavo, kad infliacija tebėra per aukšta, finansinės sąlygos nėra itin ribojančios, o palūkanų normos išlieka pagrindine centrinio banko politikos priemone, pakako atgaivinti didėjančias baimes.
