Trys Fed pareigūnai ką tik balsavo už palūkanų normos kėlimą, kai Bitcoin kabo ant 62 000 USD lentynos

Liepos 29 d. Federalinis rezervų bankas laikė savo orientacinę palūkanų normą nuo 3,50% iki 3,75% per balsavimą 9:3, kuris parodė tikrą susiskaldymą komitete: Beth Hammack, Neel Kashkari ir Lorie Logan pirmenybę teikė ketvirčio punkto padidinimui.

Tai buvo pirmas kartas nuo 2016 m. rugsėjo, kai trys politikos formuotojai nesutiko ta pačia kryptimi.

Kai sprendimas buvo priimtas, Bitcoin trumpam prekiavo virš 64 000 USD, o vėliau smuktelėjo iki 63 600 USD ir per naktį susigrąžino 64 000 USD. Dėl to jis yra netoli kainų diapazono apačios, grandinės analizės įmonės „Glassnode“ nuomone, svarbiausia dabartiniam ciklui.

Stephenas Coltmanas, „21Shares“ makrokomandos vadovas, sulaikymą pavadino „palengvėjimo atodūsiu“. Jis taip pat apibūdino tai kaip azartą: karšta infliacija gali priversti priimti sunkų sprendimą rugsėjį JAV vidurio laikotarpio kampanijos viduryje.

Ant lentynos Bitcoin sėdi

„Glassnode“ nurodo, kad nuo 62 000 USD iki 68 000 USD yra didžiausia „Bitcoin“ tiekimo profilio sąnaudų bazė. Ši juosta maždaug tolygiai pasiskirsto tarp ilgalaikių turėtojų, kurie linkę teikti paramą, ir trumpalaikių turėtojų, kurie vis dar yra po vandeniu ir labiau linkę parduoti kitą kartą.

Susigrąžinus 69 000 USD, trumpalaikių sąnaudų pagrindu, šis pasipriešinimas paverstų paramą ir atvertų kelią link kitos pagrindinės tiekimo sienos nuo 83 000 USD iki 86 000 USD.

„Glassnode“ nustatė, kad trijų mėnesių „Bitcoin“ ateities sandorių pajamingumas buvo mažesnis nei dvejų metų iždas. Dėl to instituciniai prekybos centrai neturi jokios paskatos tiekti maržą, gylį ir apimtį kriptovaliutų rinkoms.

Spot apimtys taip pat nukrito iki žemiausio lygio nuo 2019 m., o biržų aktyvumas yra beveik žemiausio lygio per trejus metus.

„Farside Investors“ duomenys rodo, kad nuo liepos 14 iki 22 d. buvo gauta apie 999 mln. USD, tada per keturias iš eilės dienas iki liepos 28 d. liko apie 526 mln. USD. Sukauptos grynosios įplaukos vis dar siekia beveik 51,4 mlrd. USD.

Šis apsisukimas rodo, kodėl liepos mėn. antplūdžio serija nepatvirtino naujo režimo.

„Sygnum Bank“ investicijų strategas Can-Luca Köymenas sakė, kad Fed signalas yra toks, kad „makrofonas kurį laiką išlieka ribojantis“. Jo vidutiniškai konstruktyvus požiūris priklauso nuo to, ar infliacija išliks valdoma, ir yra pagrįsta naftos kainomis, ETF srautais ir tuo, ar kaupimas grandinėje išlieka.

Iggy Ioppe, „Theo“ investicijų vadovas, artimiausiu metu nemato „švaraus katalizatoriaus“. Tai palieka praktinį dėmesį pajamingumo generavimui, o Bitcoin poveikis yra nuošalyje.

„Glassnode“ pagrindiniai duomenys rodo, kad iždo vertybiniai popieriai lenkia paties „Bitcoin“ pernešimo sandorį, o tai yra aiškiausias paaiškinimas, kodėl turtas gali atsilaikyti ir vis tiek nepavyksta išsiveržti.

Kalendorius, kuris tai nusprendžia

Kitas bandymas nusileidžia greitai: Fed pageidaujamas infliacijos matuoklis, PCE ataskaita, pateikiama liepos 30 d. 8:30 ryto. Liepos mėn. užimtumo duomenys pateikiami rugpjūčio 7 d., o liepos mėnesio VKI nusileidžia rugpjūčio 12 d., formuojant diskusiją prieš Fed rugsėjo 15–16 d. posėdį.

Data	Renginys	Kodėl tai svarbu Bitcoin
liepos 30 d	PCE infliacija	Tikrina, ar FED pageidaujamas infliacijos matuoklis palaiko kantrybę ar atnaujintą charakterį
rugpjūčio 7 d	liepos mėnesio užimtumo ataskaita	Stiprūs darbo duomenys gali išlaikyti spaudimą FED laikytis apribojimų
rugpjūčio 12 d	liepos mėnesio VKI	Pagrindinis patikrinimas, ar naftos skatinama infliacija turi įtakos bendrosioms kainoms
rugsėjo 15-16 d	FOMC susitikimas	Sprendžia, ar liepos mėnesio pasidalijimas taps diskusijomis apie rugsėjį

Birželio mėnesio VKI ataskaita suteikė tam tikrą paramą dezinfliacijos atveju: bendra infliacija per mėnesį sumažėjo 0,4%, o pagrindinė infliacija išliko lygi. Energijos kainos tą mėnesį nukrito 5,7 proc., o tai buvo didžiausias nuosmukio veiksnys.

„Brent“ rūšies nafta liepos 29 d. pakilo 7,91% ir siekė 90,74 USD, kai atnaujinami Vidurio Rytų antskrydžiai, naftą pavertusia laukine korta, prieštaraujančia šiai paramai. Tanklaivių srautas per Hormūzo sąsiaurį išliko mažas, o vienas prognozuotojas tikisi, kad Brent artimiausiu metu svyruos nuo 80 iki 100 USD.

Bulių atveju infliacijos duomenys išlieka valdomi, nafta traukiasi, o ETF srautai atsinaujina. Bitcoin išvalo 69 000 USD, paversdamas trumpalaikių laikymo sąnaudų bazę iš pasipriešinimo į palaikymą ir atverdamas kelią link 83 000–86 000 USD tiekimo sienos.

Ryanas Lee, vyriausiasis „Bitget Research“ analitikas, teigė, kad institucinė paklausa „ir toliau absorbavo didžiąją dalį pradinio nepastovumo“, kai tik buvo priimtas Fed sprendimas. Tai tik patvirtina bulių atvejį, jei pirkimas išgyvena PCE, išleidžia darbo vietas ir VKI, ir padeda „Bitcoin“ grąžinti virš 69 000 USD.

Meškos atveju nafta išlieka aukšta, infliacija stebina aukštyn, o prekybininkai pradeda agresyviau kelti kainas rugsėjį. Bitcoin praranda 62 000 USD, todėl trumpalaikiai turėtojai patiria didesnę įtampą sąnaudų pagrindo lentynoje ir rizikuoja, kad dabartinis išskaitymas bus gilesnis.

Scenarijus	Makro būklė	Bitcoin patvirtinimo lygis	Ką tai reikštų
Jaučio atvejis	Infliacija vėsta, nafta traukiasi, ETF srautai išlieka	Pertrauka virš 69 000 USD	Trumpalaikių sąnaudų pagrindas virsta parama; kelias atsiveria link 83 000–86 000 USD
Bazinis atvejis	Infliacija išlieka valdoma, tačiau Fed išlieka ribojantis	Telpa 62 000–68 000 USD	Bitkoinas tebėra ribotas, o iždo fondai investuotojams moka laukti
Meškos dėklas	Nafta išlieka aukšta, infliacija stebina, rugsėjį didėja tikimybė	Pertrauka žemiau 62 000 USD	Trumpalaikiai laikikliai patiria didesnį spaudimą; skolinimosi rizika gilėja
Likvidumo šokas	Makro staigmena pasiekia ploną tūrį	Greitas judėjimas per atramą ar pasipriešinimą	Mažas aktyvumas mažina abi puses: tylios rinkos gali smarkiai judėti

Andrejus Grachevas, DWF Labs vadovaujantis partneris, pažymėjo, kad griežtesnė politika sumažina likvidumą ir brangina nešiojimą. Jis tikisi, kad pagal šį scenarijų institucinė padėtis greitai pasisuks gynyba, o didžiausią smūgį sulaikys rizikos turtas.

Kitas Bitcoin žingsnis priklauso nuo to, ar makrokomandos įtampa pakankamai palengvins, kad ribinis pirkėjas galėtų grįžti. Iki tol rinkai mokama už laukimą: iždo fondai pranoksta paties Bitcoin pernešamąją prekybą, o 62 000–68 000 USD lentyna išsilaikė kelias savaites ir nepasikeitė nė viena kryptimi.