„BlackRock“ uždirbo 82 mln. USD, o jos kriptovaliutų fondai ištrynė 30 mlrd. USD – dabar jis nori jūsų piniginėje
Per pirmąjį 2026 m. pusmetį „BlackRock“ uždirbo 82 mln. USD pajamų iš savo skaitmeninio turto produktų, nors krintančios „Bitcoin“ ir „Ethereum“ kainos pašalino beveik 30 mlrd. USD iš verslą remiančio turto.
Didžiausias pasaulyje turto valdytojas per pirmąjį ketvirtį užfiksavo 42 mln.
Rezultatai pratęsia pelningą plėtrą į kriptovaliutų produktus, prasidėjusį 2024 m. „BlackRock“ pirmiesiems Bitcoin ir ETH biržoje prekiaujamiems fondams. Praėjusiais metais šie fondai uždirbo apie 174 mln.
Pajamos buvo atsparesnės per šių metų nuosmukį, nes „BlackRock“ rinko mokesčius už vidutinius likučius, kurie išliko daug didesni nei antrojo ketvirčio pabaigoje.
„BlackRock“ antrojo ketvirčio paraiška parodė, kad vidutinis valdomas skaitmeninis turtas pirmąjį ketvirtį siekė 67,74 mlrd. USD, o antrąjį – 61,48 mlrd. Birželio 30 d. likutis sumažėjo iki 48,84 mlrd.
Šis skirtumas sušvelnino tiesioginį poveikį pajamoms. Antrojo ketvirčio mokesčiai už skaitmeninį turtą sumažėjo tik 2 mln. USD arba maždaug 5%, palyginti su ankstesniais trimis mėnesiais, net jei baigiamas turtas sumažėjo beveik 20%.
Kripto kainų mažėjimas, o ne išėmimas, paskatino kritimą
„BlackRock“ pajamų iš mokesčių atsparumas slėpė staigų jas generuojančio turto sumažėjimą. Duomenys iš CryptoSlate parodė, kad nuo šių metų pradžios BTC ir ETH sumažėjo atitinkamai daugiau nei 26 proc.
Dėl to BlackRock skaitmeninio turto AUM per pirmąjį metų pusmetį sumažėjo 38% ir sumažėjo iki 48,84 mlrd. USD nuo 78,44 mlrd. USD gruodžio pabaigoje.
Dauguma žalos atsirado dėl rinkos tranzito, o ne dėl investuotojų išpirkimo. „BlackRock“ 27,4 mlrd. USD sumažėjimą priskyrė mažesnėms turto kainoms, palyginti su 2,18 mlrd. USD grynuoju išėmimu ir 11 mln. USD užsienio valiutos efektu. Tai reiškia, kad rinkos nuvertėjimas sudarė maždaug 93 % viso sumažėjimo.
Šis modelis buvo akivaizdus nuo metų pradžios. „BlackRock“ kriptovaliutų produktai pirmąjį ketvirtį pritraukė apie 934 mln. USD, tačiau turtas iki kovo 31 d. sumažėjo iki 60,67 mlrd. USD, nes fondų turimų Bitcoin ir ETH vertė sumažėjo.
Antrąjį ketvirtį sąlygos dar labiau susilpnėjo. Investuotojai iš produktų ištraukė 3,12 mlrd. USD, daugiau nei panaikino per pirmuosius tris mėnesius užfiksuotas įplaukas, o rinkos judėjimai panaikino dar 8,71 mlrd. USD. Todėl kovo–birželio mėn. skaitmeninio turto AUM sumažėjo 19,5%.
Abu spaudimai veikė skirtingai. Išpirkimas sumažino į produktus investuoto kapitalo kiekį, o mažesnės kriptovaliutų kainos sumažino likusio turto vertę. Kadangi „BlackRock“ neatidėliotini fondai seka savo bazinius žetonus, jų turtas gali smarkiai susitraukti net ir be lygiaverčio investuotojo išpirkimo.
„BlackRock“ pavyzdiniai „Bitcoin“ ir „Ethereum“ fondai atspindėjo šį jautrumą. Jų likučiai gerokai sumažėjo, palyginti su metų pradžios lygiu, o po antrojo ketvirčio šiek tiek atsigavo, kai liepos mėnesį Bitcoin atšoko iki 65 000 USD.
Iki liepos vidurio „iShares Bitcoin Trust“ ir „iShares Ethereum Trust“ iš viso turėjo apie 52,6 mlrd. USD, o tai atpirko tik dalį metų pradžioje patirtų nuostolių.
„BlackRock“ laukia ne tik tiesioginių ETF, bet ir kitos pajamos
„BlackRock“ kriptovaliutų fondų susitraukimas nepakeitė ilgalaikių plėtros planų. Vietoj to, tai padidino įmonių, kurios galėtų gauti pajamų iš skaitmeninio turto, nepriklausančios nuo didėjančių Bitcoin ir Ethereum kainų, svarbą.
Vyriausiasis finansų direktorius Martinas Smallas, kalbėdamas apie pajamas, sakė, kad „BlackRock“ turi apie 110 mlrd. USD turto, susieto su skaitmeninėmis rinkomis, ir siekia, kad segmentas iki 2030 m. uždirbtų 500 mln. USD metinių pajamų.
Šis pajamų tikslas būtų maždaug tris kartus didesnis už metinį tempą, kurį numato 82 mln. USD, uždirbtų per pirmąjį šių metų pusmetį. Norint jį pasiekti, „BlackRock“ reikės išplėsti ne tik mokesčius, renkamus iš neatidėliotinų kriptovaliutų ETF.
Small nurodė tris dėmesio sritis: reguliuojamų investicinių produktų prijungimą prie skaitmeninių rinkų, stabilių monetų atsargų valdymą ir tradicinių investicinių produktų pateikimą blokų grandinės tinkluose.
„BlackRock“ jau išplėtė savo investicijų asortimentą ne tik IBIT ir ETHA. Bendrovė vasarį įkūrė iShares Staked Ethereum Trust ETF, suteikdama investuotojams galimybę gauti ETH ir dalį atlygio, gauto už žetoną.
Po to birželio mėn. buvo sukurtas iShares Bitcoin Premium Income ETF, kuris sujungia Bitcoin poveikį su opcionų strategija, skirta gauti mėnesines pajamas.
Šie produktai padidina mokesčius, kuriuos BlackRock gali uždirbti iš kriptovaliutų investuotojų, tačiau jų turtas išlieka jautrus rinkos kainoms ir investuotojų nuotaikoms.
Didesnis potencialus pokytis slypi rezervų valdyme ir tokenizavime, kai „BlackRock“ galėtų uždirbti pajamų iš skaitmeninės rinkos infrastruktūros visiškai nepasikliaujant Bitcoin ar Ethereum kainų atsigavimu.
„BlackRock“ valdo apie 60 mlrd. USD atsargų USDC stabilią monetą išleidusiam „Circle“, sakė Small. Suma sudaro beveik penktadalį maždaug 310 milijardų dolerių stabilių monetų rinkos,
Plečiantis sektoriui, bendrovė siekia panašių mandatų iš kitų emitentų. Tokie susitarimai gali generuoti valdymo mokesčius iš grynųjų pinigų, iždo vertybinių popierių ir kito turto, užtikrinančio stabilias monetas, o tai leistų BlackRock gauti naudos iš skaitmeninių mokėjimų augimo net tada, kai susilpnėja spekuliacinių kriptovaliutų produktų paklausa.
Atsargų valdymas taip pat tinka BlackRock esamoms pinigų rinkos ir grynųjų pinigų valdymo operacijoms. Stabilių monetų emitentams reikalingas likvidus turtas, galintis padėti klientams išpirkti pinigus ir gauti pajamų iš rezervų, laikomų už jų žetonus.
„BlackRock“ tokenizacijos strategija išplečia šią galimybę naudodama stabilias monetas ir „blockchain“ tinklus, kad platintų savo įprastinius investicinius produktus.
Smallas teigė, kad bendrovė neseniai pateikė registracijos pareiškimus dėl dviejų simbolinių pinigų rinkos pasiūlymų. Vienas iš jų sukurtų Ethereum pagrįstą akcijų klasę esamam fondui, o kitas apimtų skaitmeninės rinkos ypatybes, pvz., kasdienį dividendų reinvestavimą.
„BlackRock“ tikisi, kad produktai bus prieinami keliuose „blockchain“ tinkluose ir palaikys prenumeratas bei išpirkimus, finansuojamus stabiliomis monetomis. Ši struktūra leistų investuotojams pereiti nuo skaitmeninių grynųjų pinigų prie pinigų rinkos fondų, prieš tai nepervedant turto per įprastą tarpininkavimo sąskaitą ar banko platformą.
Pareiškimai grindžiami BUIDL, BlackRock iždo ir grynųjų pinigų valdymo fondu. Galiausiai bendrovė nori taikyti panašias struktūras platesniam produktų asortimentui, įskaitant iShares ETF, ilgalaikius akcijų ir obligacijų portfelius ir privačios rinkos investicijas.
Mažas pasakė:
„Ilgainiui norime, kad „BlackRock“ produktai būtų prieinami ten, kur daugelis investuotojų jau turi skaitmeninio turto.
Strategija paverstų „blockchain“ pagrindu veikiančias pinigines dar vienu esamų „BlackRock“ produktų platinimo kanalu. Toje pačioje skaitmeninėje sąskaitoje investuotojai galėjo paskirstyti stabilias monetas, kriptovaliutas, akcijas, obligacijas ir grynųjų pinigų valdymo lėšas.
Small nurodė apie 5 milijardus skaitmeninių piniginių visame pasaulyje kaip galimo šio tinklo masto įrodymą.
„BlackRock“ mano, kad šios „blockchain“ pagrindu sukurtos sąskaitos yra būdas pasiekti investuotojus, kurie šiuo metu galbūt nesinaudoja įprastomis finansinėmis platformomis. Užuot kūrusi savo skaitmeninio turto verslą vien tik pagal Bitcoin ir Ethereum paklausą, bendrovė nori įdėti platesnį investicinių produktų asortimentą sistemose, kuriose jau yra laikomos stabilios monetos ir kitas blokų grandinės turtas.
Mažas pareiškė:
„Norime sukurti skaitmeninės piniginės savąjį turto valdytoją.
Dėl šios ambicijos 500 milijonų dolerių tikslas priklauso nuo daugiau nei nuo BlackRock vietoje esančių ETF atsigavimo. Stablecoin rezervo įgaliojimai, tokenizuoti fondai ir blokų grandinėmis pagrįstas platinimas turės tapti reikšmingais verslais kartu su IBIT, ETHA ir BUIDL.
