S&P ir Pantera pristato kriptovaliutų indeksą, sukurtą remiantis protokolo pagrindais

„S&P Dow Jones Indices“ ir „Pantera Capital“ pristatė naują skaitmeninio turto etaloną, kuris seka kriptovaliutų tinklus per labiau į pagrindinius dalykus orientuotą objektyvą.

S&P Pantera Digital Asset Index arba SPPDA, kurį sudaro 18 sudedamųjų dalių ir naudoja taisyklėmis pagrįstą metodiką. Remiantis indekso medžiaga, turto pasirinkimas yra susietas su protokolo lygio pajamomis, pajamų duomenims naudojama „Artemis Analytics“, o kainodarai – „Luka“.

Tuo indeksas skiriasi nuo paprasto rinkos kapitalizacijos krepšelio.

Rinkos kapitalizacija vis dar svarbi kriptovaliutų atveju, tačiau ji ne visada parodo investuotojams, ar tinklas iš tikrųjų generuoja mokesčius, pajamas ar tvarų naudojimą. S&P ir Pantera linksta į tą spragą.

Rezultatas yra institucinis etalonas, kuriuo bandoma įvertinti kriptovaliutų veiklą ir ekonomiką, o ne tik žetono dydį.

TL; DR

• S&P Dow Jones Index ir Pantera Capital paskelbė S&P Pantera skaitmeninio turto indeksą.
• Indeksas pradėtas naudoti su 18 sudedamųjų dalių ir savo metodikoje naudoja protokolo lygio pajamas.
• Tai yra lyginamasis indeksas, o ne ETF ar biržoje prekiaujamas produktas.

Kodėl pagrindų indeksas yra svarbus

Kripto visada kovojo su vertinimu.

Į akcijas investuotojai gali žiūrėti į pajamas, pajamas, maržas, pinigų srautus, dividendus, supirkimus ir balansus. Kripto tinklai nėra tinkamai susieti su šiomis priemonėmis. Kai kurie moka mokesčius. Kai kurie fiksuoja pajamas. Kai kurie subsidijuoja veiklą skatindami. Kai kurios turi didžiulę rinkos ribą, bet ribotą ekonominį pralaidumą.

Tai apsunkina tradicinę analizę.

Į pagrindus orientuotas kriptovaliutų indeksas bando išspręsti dalį problemos užduodamas tiesioginį klausimą: kurie tinklai generuoja išmatuojamą ekonominę veiklą?

Protokolų pajamos nėra tobula metrika. Jis gali būti nepastovus. Tai gali turėti įtakos vienkartiniai prekybos pliūpsniai, skatinimo programos, mokesčių pokyčiai ar rinkos ciklai. Tačiau tai suteikia investuotojams kažką labiau pagrįsto nei vien pasakojimas.

Tikėtina, kad S&P ir Pantera čia dirba kartu.

S&P suteikia indeksų infrastruktūrą ir institucinį patikimumą. Pantera suteikia kriptovaliutų investavimo patirties. Artemis ir Lukka pateikia duomenų įvestis, kurios padeda netvarkingą veiklą grandinėje paversti tinkama indekso metodika.

Ne kiekvienas didelis žetonas atrodo stiprus dėl pagrindų

Pajamomis pagrįstas objektyvas gali pakeisti investuotojų požiūrį į rinką.

Kai kurie dideli turtai gali turėti didelį likvidumą ir prekės ženklo atpažinimą, tačiau mažesnes tiesiogines protokolo pajamas. Kiti gali generuoti reikšmingus mokesčius, bet išliks mažesni pagal rinkos ribą. Pagrindinių rodiklių indeksas gali pabrėžti šį skirtumą.

Tai svarbu, nes instituciniams investuotojams dažnai reikia lyginamųjų indeksų, kol jie rimtai paskirsto.

Etalonai padeda fondams palyginti našumą, kurti produktus, įvertinti ekspoziciją ir perduoti strategiją. Be jų kriptovaliutų portfeliai gali jaustis savavališkai.

Rinkos kapitalizacijos indeksas sako: „turi didžiausius žetonus“. Į pagrindinius rodiklius orientuotame indekse sakoma: „nuosavas turtas, atitinkantis ekonominės veiklos kriterijus“.

Tai labai skirtingi požiūriai.

Antrasis gali patikti investuotojams, manantiems, kad kriptovaliutos iš spekuliacijų bręsta į tinklo ekonomiką.

Etalonas nėra pats produktas

Pagrindinis įspėjimas yra tas, kad SPPDA yra indeksas, o ne ETF.

Tas skirtumas yra svarbus. Indeksas gali būti naudojamas kaip lyginamasis indeksas arba kaip būsimų produktų pagrindas, tačiau dauguma mažmeninių investuotojų jį gali įsigyti ne tiesiogiai. Turto valdytojai galiausiai gali kurti fondus, struktūrizuotus produktus arba modeliuoti portfelius, tačiau tai priklauso nuo paklausos, reguliavimo ir produkto dizaino.

Taigi paleidimo nereikėtų pervertinti.

Tai nereiškia, kad prekiauja naujas ETF. Tai nereiškia, kad „Pantera“ ir „S&P“ pristatė mažmeninį investicinį produktą. Tai reiškia, kad jie sukūrė etaloną.

Vis dėlto etalonai yra svarbūs.

Tradicinė finansų sistema veikia ant jų. Indeksai formuoja pasyvius srautus, institucijų ataskaitas, rizikos modelius ir produktų kūrimą. Jei kriptovaliutos subręs kaip turto klasė, geresni indeksai yra infrastruktūros dalis.

Kripto duomenų kokybė tampa konkurenciniu pranašumu

Šis paleidimas taip pat rodo didesnę tendenciją: kriptovaliutų duomenys tampa institucine infrastruktūra.

Tinklo duomenys yra vieši, bet ne visada lengvai interpretuojami. Protokoluose pajamos gali būti apibrėžtos skirtingai. Simbolinės paskatos gali iškreipti veiklą. Prekyba plovimu, MEV, sekvencerių mokesčiai, atlygis iš akcijų, tilto srautai ir programos lygio pajamos gali apsunkinti matavimą.

Štai kodėl duomenų teikėjai yra svarbūs.

Naudojant Artemis protokolo pajamoms ir Lukka kainodarai, indeksui suteikiama apibrėžta duomenų sistema. Investuotojai vis dar gali diskutuoti dėl metodikos, tačiau bent jau etalonas turi nurodytą logiką.

Tai žingsnis link kriptovaliutos įskaitomumo institucijoms.

Rinka pasiruošusi geresniems etalonams

Kriptovaliutų rinka išaugo pakankamai didelė, todėl paprastų kategorijų nebeužtenka.

„Altcoins“ yra per platus. „1 sluoksnis“ neapima ekonomikos. „DeFi“ apima labai skirtingus verslo modelius. „Infrastruktūra“ gali reikšti viską – nuo ​​orakulų iki tiltų iki mastelio tinklų.

Pagrindiniais rodikliais pagrįstas indeksas yra vienas iš būdų sumažinti šį triukšmą.

Tai suteikia investuotojams pagrindą palyginti turtą, pagrįstą išmatuojama tinklo ekonomika. Tai gali nepakeisti rinkos kapitalizacijos indeksų, bet prideda kitą įrankį.

„Pantera“ indeksas taip pat sustiprina mintį, kad kriptovaliutų investavimas tampa analitiškesnis. S&P ji išplečia skaitmeninio turto etalonus į sudėtingesnę kategoriją.

Ilgalaikis klausimas yra, ar investuotojai iš tikrųjų tuo naudojasi.

Jei SPPDA taps atskaitos tašku fondams, tyrimams ar su indeksu susietiems produktams, tai gali turėti įtakos institucijų mąstymui apie kriptovaliutų naudojimą. Jei ne, tai išlieka vienu etalonu tarp daugelio.

Bet kuriuo atveju paleidimas parodo, kur juda rinka.

Kriptografija nebėra matuojama tik hype ciklais ir žetonų dydžiu. Investuotojai vis dažniau nori žinoti, kurie tinklai vykdo realią ekonominę veiklą.

Šis straipsnis yra pagrįstas S&P Dow Jones Index „S&P Pantera Digital Asset Index“ medžiaga.