Naujasis Hampšyras atmetė 100 mln. USD Bitcoin obligaciją
Naujasis Hampšyras liepos 8 d. atmetė 100 mln. USD vertės Bitcoin pagrįstą savivaldybės obligaciją. Vykdomoji taryba sprendimą priėmė 3:2 balsų dauguma, taip sustabdydama Verslo finansų institucijos (BFA) struktūrą, kuri būtų perkėlusi BTC užstatą į su valstybe susietą viešųjų finansų procesą.
Sprendimas priimtas praėjus keliems mėnesiams po to, kai Naujojo Hampšyro verslo finansų tarnyba praėjusį lapkritį paskelbė, kad jos valdyba esą patvirtino 100 mln. USD vertės emisiją. Tačiau realaus pritarimo ši iniciatyva taip ir nesulaukė. Kaip pranešė „Boston Globe“, tarybos nariai planą atmetė po to, kai pasiūlymas pateikti projektą nesulaukė nė vieno palaikančio antro.
Obligaciją rengė Wave Digital Assets, Rosemawr Management ir BFA, o teisinį konsultavimą teikė Orrick. „BitGo Trust Company“ buvo paskirta Bitcoin užstato saugotoja. BFA tvirtino, kad sandoris buvo sukonstruotas taip, kad nekeltų pavojaus mokesčių mokėtojų lėšoms ir valstybės garantijoms. Tą patį akcentavo ir gubernatorė Kelly Ayotte bei BFA vykdomasis direktorius Jamesas Key-Wallace’as.
Kodėl šis sprendimas svarbus
Anksčiau „Moody’s“ suteikė laikinus Ba2 reitingus iki 100 mln. USD vertės apmokestinamų pajamų obligacijoms, skirtoms Waverose finansų projektui. „CryptoSlate“ šį reitingavimą jau buvo įvardijęs kaip svarbų kredito rinkos etapą, nes obligacijos buvo susietos su paskola „NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1“, o Bitcoin buvo įkeistas kaip užstatas.
Vis dėlto viešas patvirtinimas tapo pagrindiniu klausimu. Balsavimas parodė, kad net ir reitinguota Bitcoin paremta struktūra gali žlugti tada, kai iš kredito dizaino pereina į politinio patvirtinimo etapą. Kitaip tariant, atmetimas labiau susijęs ne su Bitcoin rinkos kaina, o su klausimu, ar viešųjų finansų pareigūnai pasirengę suteikti BTC užstatui su valstybe susietą teisėtumą, net jei rėmėjai tvirtino, kad toks modelis nekelia rizikos mokesčių mokėtojams.
Ankstesnėje „Moody’s“ analizėje ir ankstesnėje „CryptoSlate“ apžvalgoje jau buvo aptarta, kad Bitcoin obligacijų struktūroje galėtų būti nustatomas, apkarpomas ir likviduojamas pagal iš anksto apibrėžtas taisykles. Tačiau Vykdomosios tarybos sprendimas šį klausimą nukreipė į viešųjų finansų lygmenį: pareigūnai nenorėjo leisti tokios konstrukcijos versijos į savivaldybės obligacijų procesą.
Platesnis kontekstas
Šis balsavimas taip pat atspindi platesnę JAV diskusiją dėl kriptovaliutų vietos viešųjų finansų sistemoje. Nors federaliniai įstatymai gali nuspręsti, kas laikoma kriptovaliuta, valstijos vis dar gali apibrėžti, kaip ji naudojama ir kokia kaina prie jos prieinama. Tuo pat metu Vašingtone jau vyksta procesai, kuriais atrenkama, kurios kriptovaliutų įmonės kontroliuoja saugojimą nacionaliniu lygiu, o tai rodo, kad JAV vis aiškiau formalizuoja saugojimo, atsiskaitymo ir stabilių monetų infrastruktūrą.
Paskutinis žingsnis palieka Naujojo Hampšyro Bitcoin užtikrintų obligacijų eksperimentą nebaigtą viešo patvirtinimo stadijoje. BFA pareigūnai teoriškai galėtų grįžti prie šios idėjos, tačiau ši konkreti versija žlugo dar iki to momento, kai galėjo pereiti iš reitinguotos kredito struktūros į patvirtintą savivaldybės obligacijų emisiją.
Ką tai reiškia rinkai?
Šis sprendimas gali būti vertinamas kaip signalas, kad viešojo sektoriaus institucijos kol kas atsargiai žiūri į Bitcoin panaudojimą kaip užstatą savivaldybių finansavime. Tai gali pristabdyti panašių projektų plėtrą kituose regionuose ir sumažinti tikimybę, kad tokios struktūros greitai taps įprastos.
Trumpuoju laikotarpiu tai nebūtinai turės tiesioginį poveikį BTC kainai, tačiau gali paveikti rinkos nuotaikas aplink reguliuojamą kriptovaliutų integraciją į tradicinius finansus. Jei panašūs projektai ateityje sulauks daugiau politinio palaikymo, tai galėtų atverti naują paklausos kanalą Bitcoin kredito rinkoje.
