Bitcoin ETF nutekėjimas patikrina pasiūlos mažinimo istoriją
„Farside Investors“ duomenimis, lapkričio 5 d. JAV „Bitcoin ETF“ nutekėjimas siekė 430 mln.
Remiantis „21Shares“ lapkričio 2 d. ataskaita, Bitcoin ETF pirkėjai trečiąjį ketvirtį pridėjo 79 800 BTC, palyginti su 41 300 naujai išgautų BTC. Palyginimas patvirtina trūkumo argumentą, tačiau suteikia ribotą patikinimą dėl šiandienos paklausos: didžioji dalis pirkimų buvo supirkta per du trumpus langus, o senesnių turėtojų likučiai sumažėjo daug daugiau.
Bitkoino turėtojams, vertinantiems pasiūlos susilpnėjimą, neišspręstas klausimas yra tai, ar fondų paklausa išlieka tarp tų, kurie perka. Naujas leidimas yra tik viena nuotraukos dalis. Esamų investuotojų turimos monetos taip pat gali judėti, todėl pirkimai, viršijantys kasybos produkciją, nenustato, kiek pasiūlos pirkėjai turi įsisavinti už tam tikrą kainą.
21Shares skaičiai apima trečiąjį ketvirtį iki rugsėjo 30 d. Rugpjūčio 17-27 ir rugsėjo 21-25 d. sudarė 91% ETF įplaukų, matuojamų Bitcoin.
Toje pačioje ataskaitoje užfiksuotas 248 000 BTC ilgalaikių turėtojų likučių sumažėjimas per trečiąjį ketvirtį. Dėl šio didesnio pakeitimo diskusijoje dėl trūkumo esami akcijų paketai atsiduria kartu su emisija. Tačiau tai yra grynasis balanso sumažėjimas, o ne išmatuotas bendras įvykdytų pardavimų rinkoje skaičius.
Ketvirčio ETF pirkimai, viršijantys emisiją, nenurodo nuolatinio esamų akcijų įsisavinimo.
ETF nuosavybės ir amžiaus grupės gali sutapti. Turėtojo likučio sumažinimas nėra įvykdytas pardavimas. Šios kategorijos negali būti įtrauktos į rinkos trūkumą. Visi rodomi skaičiai apibūdina istorinį 2026 m. III ketvirtį.
ETF nuosavybės ir turėtojų klasifikacijos pagal amžių taip pat nėra tarpusavyje nesuderinamos. Atėmus likučio sumažėjimą iš ETF pirkimų arba pridėjus jį prie emisijos kaip atskiro pardavimo bloko, reikštų apskaitos tikslumą, kurio skaičiai nepateikia.
„Glassnode“ ilgalaikio laikiklio padėties metrika siūlo naujesnį krypties patikrinimą. Jo viešame puslapyje buvo apytiksliai neigiamas 151 885 BTC, užfiksuotas lapkričio 6 d. 10:39 UTC, pažymėtas „prieš 24 valandas“. Ta santykinė etiketė nenustato konkrečios prekybos sesijos.
Metrika matuoja slenkantį 30 dienų grupės pasiūlos pokytį. Monetos senstant subręsta į ilgalaikę grupę, o išleidžiant pasiūla išnyksta. Neigiamas rodmuo reiškia, kad išlaidos viršija brandą, o ne tai, kad rodoma suma buvo parduota per vieną dieną.
Glassnode klasifikuoja turėtojus pagal vidutinę subjekto pirkimo datą, laipsnišką svertinį svertinį 155 dienų centrą ir neįtraukia mainų piniginės tiekimo. Todėl skaitymas apibūdina tam tikrą grupę, o ne visus potencialius pardavėjus. Jo slenkantis langas taip pat skiriasi nuo Q3, neleidžiant tiesiogiai teigti, kad paskirstymas paspartėjo arba sulėtėjo.
Bitcoin ETF nutekėjimas keičia paklausos testą
Įtikinamesnis atkūrimo signalas būtų pasikartojantis ETF srautas kartu su lėtesniu grynuoju paskirstymu iš senesnių turėtojų. Nuolatinis išpirkimas ir tolesnis platinimas susilpnintų bylą.
