Kitą Bitcoin išpardavimą gali sustiprinti prekybininkai, vis dar lažinantys dėl jo atsigavimo
„Bitcoin“ opcionų prekiautojai vis labiau ginasi, net kai svertiniai ateities sandorių prekiautojai išlaiko aukštą poziciją dėl nuolatinio neatidėliotino pardavimo.
Spalio 19 d. „Glassnode“ ataskaita parodė, kad „Bitcoin“ 25 delta opcionai per praėjusią savaitę išaugo nuo 5,2 % iki 8,6 %, o tai rodo, kad apsaugos nuo neigiamo poveikio priemoka, palyginti su didele opcionais, padidėjo.
Tuo tarpu bendri ilgalaikių ateities sandorių finansavimo mokėjimai šoktelėjo 49,4% iki 1,6 mln. JAV dolerių, o tai rodo, kad nepaisant silpnos pirkimo aktyvumo pagrindinėje rinkoje, paklausa tebesitęsia svertinio ir aukštesnio lygio pozicijoje.
Priešingos pozicijos atsirado, kai Bitcoin sunkiai atsigavo po spalio mėnesio išpardavimo. Spaudos metu kriptovaliuta prekiavo beveik 81 300 USD, ty daugiau nei 2% mažiau nei praėjusią savaitę.
Dėl skirtumų „Bitcoin“ svyruoja iš naujo, jei neatidėliotinas pardavimas tęsiasi ir svertiniai prekybininkai yra priversti mažinti pozicijas, ypač investuotojams ruošiantis kitam Federalinio rezervo sprendimui dėl palūkanų normos vėliau šį mėnesį.
„Bitcoin“ opcionai rodo didėjantį atsargumą, nepaisant nedidelių kainų svyravimų
„Glassnode“ parinkčių duomenys rodo, kad investuotojai labiau vertina apsaugą nuo tolesnių nuostolių, net kai pastaruoju metu Bitcoin kainų pokyčiai tapo gana silpni.
Įmonės numanomo ir realizuoto nepastovumo skirtumas per savaitę pasikeitė nuo -3,8% iki +2,1%, o tai rodo, kad opcionų kainų nepastovumas viršijo pastaruoju metu realizuotą kriptovaliutos nepastovumą.
Šis pokytis rodo, kad rinka vis labiau nori mokėti priemoką už potencialius būsimus kainų svyravimus po palyginti suvaržytos prekybos laikotarpio.
Tuo pačiu metu „Bitcoin“ 25 delta pakreipimas išaugo 3,4 procentinio punkto, o tai rodo, kad meškų pardavimo opcionai tapo brangesni, palyginti su panašiais „bulish calls“.
Šis pokytis rodo, kad investuotojai daugiau dėmesio skiria esamų pozicijų apsaugai nuo tolesnio nuosmukio, ypač po to, kai „Bitcoin“ nesugebėjo sukurti tvaraus atsigavimo, viršijančio rugsėjo pabaigoje įvykusį išsiveržimo lygį.
Tačiau iškreiptas rodmuo išlieka žemiau istorinio statistinio diapazono viršutinės dalies. Rinka tapo labiau gynybinė nepasiekusi ekstremalios kainodaros, paprastai susijusios su neįprastai padidėjusia apsaugos nuo neigiamo poveikio paklausa.
Investuotojai taip pat išlaikė didelę įtaką opcionų rinkoje.
Glassnode pranešė, kad Bitcoin opcionų palūkanos išaugo 3,1% iki 38,6 mlrd. USD nuo 37,4 mlrd.
Didėjantis atviras palūkanas, stipresnis pardavimo poslinkis ir teigiamas nepastovumo skirtumas rodo rinką, kurioje prekybininkai išlaiko savo pozicijas, tuo pačiu teikdami didesnę vertę apsaugai nuo nepalankių kainų pokyčių.
Ši gynybinė padėtis susiformavo kartu su nuolatiniu neatidėliotinų prekybos sąlygų blogėjimu.
„Glassnode“ taškinė kaupiamoji apimties delta, matuojanti agresyvaus pirkimo ir pardavimo disbalansą, per savaitę padidėjo nuo -67 mln. USD iki -83,6 mln.
24,7% pablogėjimas rodo, kad pardavimo užsakymai vis labiau nusvėrė agresyvius pirkimus pagal metriką įtrauktose centralizuotose biržose, todėl Bitcoin neturi įtikinamų įrodymų, kad nuolatinis kaupimasis vietoje.
Vis dėlto prekybos apimtis nežymiai išaugo nuo 5,4 mlrd. USD iki 5,5 mlrd. USD, o tai rodo, kad dalyvavimas išliko gana stabilus, net ir sustiprėjus pardavimo spaudimui.
Ateities sandorių prekiautojai išlaiko aukštą poziciją, kai susilpnėja neatidėliotina paklausa
Nuolatinis neatidėliotinos prekybos silpnumas kontrastuoja su atnaujintos sverto didėjimo pozicijų paklausa Bitcoin nuolatinių ateities sandorių rinkoje.
„Glassnode“ duomenimis, ilgalaikio finansavimo mokėjimai per savaitę išaugo nuo 1,1 mln. USD iki 1,6 mln. USD ir sugrįžo į įprastą statistinį diapazoną po to, kai ankstesnis išpardavimas susilpnino svertinio sverto paklausą.
Finansavimo mokėjimai yra keičiami tarp ilgųjų ir trumpųjų prekiautojų, kad nuolatinės ateities sandorių kainos būtų suderintos su pagrindiniu turtu. Bendrų mokėjimų padidėjimas rodo, kad prekiautojai, turintys ilgas pozicijas, bendrai mokėjo daugiau, kad išlaikytų savo poziciją.
Tačiau atsigavimas įvyko atitinkamai nepadidinus neapmokėtų ateities sandorių.
Bitcoin ateities sandorių palūkanos nukrito 0,3% iki 36,4 mlrd. USD nuo 36,5 mlrd.
Šis derinys rodo, kad finansinio sverto rizika išlieka didelė, o aukštesnio lygio prekybininkai vis dar patiria finansavimo išlaidų, net kai platesnė rinka stengiasi pritraukti stipresnių neatidėliotinų pirkimų.
Taip pat yra požymių, kad ateities sandorių pardavimo spaudimas sumažėjo.
„Glassnode“ pranešė, kad nuolatinių ateities sandorių apimties delta pagerėjo nuo –891,1 mln. USD iki –562,7 mln. USD, ty 36,9 % atsigavimas, o tai rodo, kad agresyvus pardavimas per savaitę gerokai sumažėjo.
Nepaisant to, priemonė liko žemiau savo apatinės statistinės juostos, o tai rodo, kad, nepaisant pagerėjimo, ateities sandorių prekyboje ir toliau vyravo pardavimo pavedimai.
Tai sukuria netolygią rinkos struktūrą. Pardavimo spaudimas tarp ateities sandorių prekiautojų sumažėjo, tačiau neatidėliotinų sandorių pardavėjai išlieka aktyvūs, o opcionų investuotojai didina priemoką, susijusią su apsauga nuo neigiamo poveikio.
Padėties nustatymas grandinėje suteikia dar vieną galimą jautrumo šaltinį.
Glassnode nustatė, kad trumpalaikių ir ilgalaikių turėtojų pasiūlos santykis padidėjo nuo 14,5% iki 14,7%, viršijantis istorinę viršutinę juostą. Naujesnių, kainai jautresnių investuotojų turima kapitalo dalis taip pat išliko pakilusi – 20,3%.
Mažėjant pelningumui, pereinama prie trumpesnės trukmės nuosavybės. „Bitcoin“ pasiūla pelne sumažėjo nuo 70,1% iki 68,2%, o realizuotas pelno ir nuostolių santykis sumažėjo nuo 0,8 iki 0,4, o tai rodo, kad realizuoti nuostoliai vis labiau viršija pelną.
Dėl šių pokyčių labiau kainai jautrus kapitalas patenka į rinką, kurioje pagrindinė pirkimo paklausa dar turi įtikinamai atsigauti.
Neatidėliotinas išbandymas išlieka Bitcoin gebėjimu apginti 80 000 USD – lygį, kuris nuo spalio mėnesio nuosmukio ne kartą sulaukė pirkėjų susidomėjimo.
Kitas gedimas gali priversti svertinius ilguosius sandorius sumažinti riziką, o tai padidins pardavimo spaudimą, nes opcionų prekiautojai jau moka didesnę santykinę priemoką už apsaugą nuo neigiamo poveikio.
Spalio 27–28 d. Federalinio rezervo banko politikos posėdis prideda dar vieną potencialų katalizatorių, investuotojams vertinant, ar dėl nuolatinės JAV infliacijos reikės toliau griežtinti pinigų politiką.
