XRP ateities sandorių pajamingumo skirtumas atskleidžia „Bitwise“ 97,5% apsidraudimą
„Bitwise“ suteikė rinkai retą žvilgsnį į institucinę XRP pervežimo prekybą.
Bitwise Crypto Carry Fund arba USCC suporavo saugomą XRP su beveik vienoda trumpąja pozicija rugsėjo Coinbase XRP ateities sandoriuose. Struktūra buvo 97,48 % suderinta su kiekiu, todėl liko ribotas lygiagretus XRP poslinkis, o fondas buvo nukreiptas į priemoką tarp ateities sandorių ir neatidėliotinų sandorių.
Rugsėjo 1 d., 16 val. EDT, „Bitwise“ akcijų lentelėje buvo nurodyta 10 781 438,36 XRP, o ateities sandorių skaičius buvo neigiamas 10 510 000. Ateities sandorių eilutėje buvo nurodyta 14,57 % numanomo pajamingumo etiketė.
Atskleidimas patvirtina konkrečią išvadą apie vieną privatų fondą: XRP buvo beveik neutralios rinkos prekybos atsarga. Didesnė institucinė XRP paklausa, įskaitant atskiro „Bitwise“ tiesioginio produkto paklausą, nepatenka į šios pozicijos taikymo sritį.
Kaip 0,91% priemoka tampa 14,57% metine norma
Apsidraudimas yra pirmiausia. Padalijus ateities sandorių kiekį iš saugojimo kiekio, gaunamas 97,48 % poslinkis ir 271 438,36 XRP likutinė ilgoji pozicija. Rodomos sąvokos skiriasi 232 776 USD.
| USCC XRP koja | Rodomas kiekis | Meninė vertė | Apskaičiuotas vieneto ženklas |
|---|---|---|---|
| Globa | 10 781 438,36 | 14 255 218 USD | 1,3222 USD |
| Rugsėjo mėn. Coinbase trumpieji ateities sandoriai | -10 510 000 | -14 022 442 USD | 1,3342 USD |
| Apskaičiuotas skirtumas | 271 438,36 | 232 776 USD | Netaikoma |
Skirtumas yra antrasis skaičius. Padalijus kiekvieną sąlyginį iš jo rodomo kiekio, gaunama maždaug 1,3222 USD taško ir 1,3342 USD ateities sandorių žyma. Todėl ateities sandorių lygis buvo apytiksliai 1,2 cento arba 0,91 % didesnis nei vietoje.
Grynųjų pinigų mokėjimo strategijomis siekiama užsidirbti pinigų iš šio atotrūkio. Fondas perka turtą ir parduoda būsimą prekybą virš jo; konvergencija atsiskaitymo metu gali užfiksuoti priemoką, o didelė turto krypties judėjimo dalis panaikinama tarp dviejų dalių. „Bitwise“ apibūdina USCC kaip kvalifikuotų pirkėjų fondą, sukurtą ateities sandorių įmokoms už neatidėliotiną surinkti visose kriptovaliutų rinkose.
Metinis skaičiavimas sukuria trečią ir didžiausią skaičių. Bitwise apibrėžia laikymo lygio numanomą pajamingumą kaip metinį skaičių, jei pozicija laikoma iki išpirkimo arba kitaip neparduota. Todėl jo 14,57 % etiketė išreiškia trumpalaikę priemoką kaip metinį tarifą. Du rodomi XRP ženklai skiriasi 0,91%.
Realizuota investuotojo grąža naudoja atskirą matą. „Bitwise“ atskirai praneša apie fondo 30 dienų pajamingumą ir nurodo 0,75% valdymo mokestį. Taikant viešąją metodiką, XRP linijos vykdymo, finansavimo, saugojimo, maržos ir atsargų sąnaudų traktavimas nenurodytas, todėl 14,57% geriausia suprasti kaip „Bitwise“ metinę numanomą palūkanų normą, skirtą rodomiems ateities sandoriams.
Likutinė rizika išlieka net ir esant 97,48 % kiekio atitikčiai. Neatidėliotinų ir ateities sandorių kainos gali keistis prieš atsiskaitant, fondas turi išlaikyti saugojimą ir maržą, o atsiskaitymo grynaisiais pinigais lyginamasis indeksas gali skirtis nuo jo saugomų atsargų kainos. Likę 271 438,36 XRP taip pat išlaiko tiesioginį kainų poveikį.
Viešoji lentelė palaiko kiekio palyginimą, o sutarčių skaičius lieka neišspręstas. „Coinbase Derivatives“ paraiškoje nurodoma 10 000 XRP už standartinį mėnesinį XRL ateities sandorį. Tačiau „Coinbase“ pateikia kelis XRP ateities sandorių produktus, o „Bitwise“ nustato vietą ir mėnesį, neskelbdama produkto kodo. Todėl bet koks rodomo kiekio konvertavimas į keletą sutarčių būtų sąlyginis.
CFTC pozicijos atskleidžia mišrią ateities sandorių rinką
Ekonominis teigiamo pagrindo šaltinis yra kaina, kurią ateities sandorių pirkėjai priima aukščiau už dabartinę vietą. Biržos kliringas paverčia šią premiją rinkos lygio santykiais, o viešosios ataskaitos baigiasi plačiomis klientų kategorijomis.
CFTC finansinių ateities sandorių ataskaitoje pateikiamas kategorijos lygio kontekstas. Rugpjūčio 25 d. standartiniai Coinbase XRP ateities sandoriai turėjo 20 518 atvirų sutarčių. Prekiautojų ir tarpininkų sąskaitose buvo 17 853 sutarčių, o turto valdytojų ir institucijų sąskaitose – dar 1 800 sutarčių.
Finansinės lėšos atsidūrė kitoje populiaraus pasakojimo pusėje. Jie turėjo 13 822 trumpus šortus ir nė vieno tos kategorijos ilgų kelnių. Kiti prekiautojai, apie kuriuos reikia pranešti, laikė 4 824 šortus, o nepranešami prekiautojai – 1 011.
Šioje nuotraukoje finansinio sverto lėšos daugiausia yra trumpojoje pusėje, kartu su USCC atskleisto apsidraudimo kryptimi. Bendros kategorijų sumos palieka neatskleidžiamą „Bitwise“ tapatybę, suderintas sandorio šalis ir rugsėjo mėn. CFTC duomenys apima išvardytus terminus ir yra septyniomis dienomis ankstesni nei USCC atsargų lentelė.
Ryškesnis institucinis kontrastas atsiranda paties „Bitwise“ gaminių asortimente. rugsėjo 2 d. Bitwise XRP ETF pranešė apie 361 995 068,31 XRP, kurio vertė yra apie 531,3 mln. USD. SEC paraiškoje patikos fondo tikslas apibrėžiamas kaip turimo XRP vertės atėmimas, atėmus išlaidas, ir sakoma, kad XRP yra vienintelis jos turtas.
USCC parodė suporuotą dabartinės ir ateities sandorių poziciją. XRP ETF rodė XRP, sulaikytą tam, kad būtų parodyta vietoje per patikos fondą. Stebimi gaminių dizainai rodo du skirtingus to paties turto panaudojimo būdus pavadinimu „Bitwise“. ETF medžiaga palieka investuotojų apsidraudimą be dėmesio.
„Bitwise“ 14,57 % rodiklis galiausiai parodo, kaip patraukli viena XRP išankstinė priemoka atrodė vienam portfeliui vieną dieną. Atskleidžiama informacija apie akcijų paketą dokumentuoja didelę pernešimo sandorį ir kiekybiškai įvertina, kiek mažai kryptingo XRP poveikio liko po apsidraudimo. Ateities sandorių pirkėjų tapatybė išlieka privati, o visos institucijos krypties ir bazinės paklausos derinys lieka neišspręstas už šio įvardyto fondo ribų.
