Uniswap įkūrėjas perspėja CFTC, kad JAV kriptovaliutų kūrėjai persikelia į užsienį

„Uniswap“ įkūrėjas Haydenas Adamsas CFTC inauguraciniame Inovacijų patariamojo komiteto posėdyje perspėjo, kad reguliavimo neapibrėžtumas Jungtinėse Valstijose stumia kriptovaliutų kūrėjus ir kūrėjus į užsienį.

Komentarai buvo pateikti per rugpjūčio 20 d. diskusiją, o ne vykdymo procesą ir neįpareigojančius parodymus. Vis dėlto žinutė yra svarbi, nes joje užfiksuotas vienas iš ilgiausių pramonės skundų: JAV kriptovaliutų politika buvo pernelyg neaiški statybininkams, bandantiems išleisti produktus, samdyti komandas ir pritraukti kapitalą šalies viduje.

Tas rūpestis nėra naujas.

Kas dabar skiriasi, tai nustatymas. Skundas pateikiamas tiesiogiai JAV rinkos reguliavimo institucijoms, nes politikos formuotojai ir toliau diskutuoja apie kriptovaliutų rinkos struktūrą, žetonų taisykles, DeFi priežiūrą ir agentūrų ribas.

TL; DR

• Haydenas Adamsas dalyvavo CFTC inauguraciniame Inovacijų patariamojo komiteto posėdyje.
• Jis perspėjo, kad JAV reguliavimo neapibrėžtumas stumia kriptovaliutų kūrėjus į užsienį.
• Komentarai buvo grupės diskusijos dalis, o ne formalūs vykdymo veiksmai.

Kodėl CFTC nustatymas yra svarbus

CFTC tapo pagrindine JAV kriptovaliutų politikos diskusijų dalimi.

Jau daugelį metų pramonė teigė, kad SEC ir CFTC reikia aiškesnių jurisdikcijos ribų. Kai kuriems skaitmeniniams turtams gali būti taikomi vertybinių popierių įstatymai, o kiti gali būti traktuojami kaip prekės. Aiškių taisyklių trūkumas sukėlė netikrumą biržoms, DeFi protokolams, žetonų leidėjams, investuotojams ir kūrėjams.

Uniswap yra tiesiogiai šiose diskusijose.

Kaip vienas iš svarbiausių DeFi protokolų, Uniswap yra tokia infrastruktūra, kuri netinka senesnėms reguliavimo kategorijoms. Tai programinė įranga, rinkos struktūra, likvidumo infrastruktūra ir valdymas vienu metu.

Dėl to Adamso komentarai yra svarbūs ne tik Uniswap.

Užjūrio statybininko argumentas

Argumentas aiškus.

Jei JAV kūrėjai mano, kad kriptovaliutų produktų pristatymas šalies viduje kelia teisinę riziką be aiškaus atitikties kelio, kai kurie iš jų persikels į užsienį arba pirmiausia kurs ne JAV rinkas. Tai gali perkelti talentus, kapitalą ir naujoves į jurisdikcijas, kuriose taikomos labiau apibrėžtos taisyklės.

Tai pasakytina ne tik apie įmonės būstinę.

Tai turi įtakos tai, kur komandos samdo, kur į protokolus įtraukiami fondai, kur investuotojai paskirsto kapitalą ir kur produktai pirmą kartą pateikiami.

Jei statybininkai pasitrauks, JAV galų gale vis tiek gali reguliuoti rinką, bet gali ją reguliuoti po to, kai didžioji dalis naujovių jau perkeliama kitur.

Tai yra pramonės baimė.

Uniswap yra naudingas atvejo tyrimas

Uniswap yra vienas ryškiausių DeFi reguliavimo iššūkių pavyzdžių.

Tai nėra tradicinis keitimasis su centrine užsakymų knyga, sąrašų skyriumi ir sąskaitų struktūra. Tai protokolas, leidžiantis vartotojams apsikeisti žetonais per likvidumo fondus ir išmaniąsias sutartis.

Dėl to kyla sudėtingų klausimų.

Kas atsakingas už atitiktį? Kaip turėtų būti gydomi priekiniai galai? Kokie įsipareigojimai taikomi kūrėjams? Kada valdymas yra svarbus? Kaip reikėtų prižiūrėti decentralizuotą likvidumą, tiesiog neverčiant jo dirbti atviroje jūroje?

Būtent į tokius klausimus reguliavimo institucijos stengėsi atsakyti.

Ne vykdymo įvykis

Svarbu neperskaityti susitikimo klaidingai.

Adamso pasirodymas CFTC patariamajame komitete nereiškia, kad Uniswap susiduria su naujais vykdymo veiksmais. Tai nesukuria privalomos reguliavimo politikos. Tai nereiškia, kad CFTC sutiko su jo nuomone.

Tai viešosios politikos signalas.

Pramonė reguliuotojams sako, kad neapibrėžtumas kainuoja. Reguliavimo institucijos savo ruožtu renka informaciją, kai galvoja, kaip turėtų būti prižiūrimos skaitmeninio turto rinkos.

Tai naudinga, bet ne galutinė.

Didesnis politikos momentas

Komentarai pateikiami tuo metu, kai atrodo, kad JAV kriptovaliutų reguliavimas nuo gryno vykdymo pereina prie taisyklių kūrimo.

Rinkos struktūros įstatymo projektai, SEC pasiūlymai, CFTC diskusijos, ETF patvirtinimai ir teismų bylos – visa tai formuoja kitą etapą. Kyla klausimas, ar tie kūriniai ilgainiui tampa nuoseklia sistema.

Jei tai padarys, statybininkai gali turėti daugiau priežasčių likti JAV.

Jei to nepadarys, ginčas dėl migracijos į užsienį vis garsės.

Kol kas Adamso žinutė buvo paprasta: neaiškios taisyklės nėra neutralios. Jie formuoja, kur kuriama kriptovaliuta.

Dėl to CFTC susitikimas yra platesnės kovos dėl to, ar JAV nori priimti naujos kartos kriptovaliutų infrastruktūrą, ar stebėti, kaip ji vystosi kur nors kitur, dalimi.

Šis straipsnis yra pagrįstas CFTC inovacijų patariamojo komiteto posėdžiu ir viešomis ataskaitomis apie Haydeno Adamso pastabas.