Ar čia Web3 paleidimo išnykimo įvykis, nes Volstrytas tyliai paveldi kriptovaliutų architektūrą?
„Crypto“ 2026 m. meškų rinka tapo pramonės mastu. Projektai baigiami, įmonės baigiasi, o savininkai išleidžia iš biržų, DeFi, NFT ir infrastruktūros produktus. Žala turi kapituliacijos jausmą. Žemas Bitcoin vis dar priklauso nuo paklausos, likvidumo ir padėties.
Šį mėnesį ši įtampa pasiekė dvi nusistovėjusias biržas. „BitMEX“ ir „BitMart“ paskelbė apie nutraukimo planus trijų dienų skirtumu. Liepos 22 d. BitMEX paskelbė, kad baigs keitimo paslaugas rugsėjo 23 d. Naujos registracijos sustabdytos nedelsiant, naujos pozicijos bus ribojamos nuo rugpjūčio 26 d., o vartotojai galės toliau prisijungti ir pasitraukti po prekybos platformos uždarymo. „BitMart“ po liepos 26 d. su ilgesniu nutraukimu: prekyba sustos rugpjūčio 26 d., o oficialios platformos operacijos turi baigtis 2027 m. sausio 31 d.
Posėdžių salės ir prekybos ekranai laiko skirtingą laiką. Mažų mėnesių pajamos gali ištuštinti įmonės kilimo ir tūpimo taką, todėl durys gali užsidaryti po to, kai prekybininkai įvertina žalą arba dar nepasibaigus išpardavimui. Pranešime nurodoma, kur vienai įmonei pritrūko kelio. Bitcoin seka rinkos laikrodį.
Uždarymai, restruktūrizavimas ir produktų išnykimas
Neseniai paskelbtame X įraše buvo sudarytas dešimčių projektų, mainų, protokolų, piniginių, žaidimų ir analizės produktų sąrašas su etikete „išjungta arba dingo 2026 m.“. Įrašai apima labai skirtingus įvykius, priežastis ir laiko juostas.
| Vardas | Kas atsitiko | Klasifikacija | Pagrindinė pasekmė |
|---|---|---|---|
| BitMEX | Keitimo paslaugos turėtų baigtis rugsėjo 23 d | Pilnas mainų nutraukimas | Pozicijos turi būti uždarytos; išėmimai tęsiasi |
| BitMart | Prekyba planuojama baigti rugpjūčio 26 d.; platformos nutraukimas planuojamas 2027 m. sausio 31 d | Laipsniškas mainų nutraukimas | Vartotojai turi atlaisvinti pozicijas ir pasitraukti |
| Balansavimo laboratorijos | Įmonė likviduojama | Subjekto restruktūrizavimas | Darbas perkeliamas į DAO ir paslaugų teikėjų struktūras |
| Daugiakampis zkEVM | „Mainnet Beta“ sekos programa buvo sustabdyta liepos 1 d | Planuojamas tinklo produkto saulėlydis | Naudotojai ir protokolai turi perkelti arba pareikšti teises į turtą |
| Per protokolą | Tiltas liko gyvas liepos mėnesį | Aktyvus protokolas | ACX turėtojai laukia grynųjų pinigų ar akcijų portalo |
Kovo mėnesį „Balancer“ įkūrėjas Fernando Martinelli pareiškė, kad „Balancer Labs“ veiklą nutrauks, nurodydamas 2025 m. išnaudojimo pasekmes ir įmonės tvarių pajamų trūkumą. Protokolas „Balancer“ buvo nustatytas toliau, o esminis darbas vyksta DAO, fondo, veikiančios įmonės ir nepriklausomų paslaugų teikėjų link. Šis įvykis patikrina, ar decentralizuotas protokolas gali gyvuoti ilgiau nei jį inkubavusi įmonė.
Daugiakampio zkEVM Mainnet Beta atspindi produkto konsolidavimą. „Polygon“ įspėjo maždaug metus, kol sekveneris sustojo liepos 1 d., o naudotojams buvo taikomos perkėlimo ir pretenzijų procedūros. Išėjimas į pensiją kelia realią vartotojų riziką, ypač dėl lėšų, užrakintų DeFi sutartyse, o platesnė daugiakampio ekosistema ir toliau veikia.
„Nifty Gateway“ sausį paskelbė, kad jos atskira prekyvietė bus uždaryta, nes „Gemini“ perkėlė NFT palaikymą į „Gemini Wallet“. „DappRadar“ valdymo forumas teigė, kad platformos įmonė pradėjo veiklą 2025 m. lapkritį, o DAO apibūdino kaip atskirą teisinę struktūrą, kurios prieiga prie prekės ženklo ir platformos liko neišspręsta.
Across Protocol tiltas išlieka gyvas. Tačiau birželio mėn. valdymo atnaujinime teigiama, kad portalas, leidžiantis ACX turėtojams parduoti savo žetonus už grynuosius pinigus arba iškeisti juos į akcinį kapitalą, buvo atidėtas dėl teisinių ir operatyvinių darbų. Protokolas nesibaigia, bet restruktūrizavimas žymi perėjimą nuo DAO ir žetonų modelio link įmonės nuosavybės ir tolimesnio kriptovaliutų decentralizuoto, tinklinio tinklo idealo.
Tai tik keletas projektų, kurių šiemet praradome, tačiau atvejai rodo, kiek formų susitraukimas įgauna. Kai kurioms įmonėms pritrūko tvarios ekonomikos. Kai kurie savininkai sumažino produktų linijas. Kai kuriuose tinkluose technologija buvo pašalinta.
Nemokumas, strateginis konsolidavimas ir decentralizuotas restruktūrizavimas reaguoja į skirtingą spaudimą, todėl banga yra priešiškų veiklos sąlygų ženklas, o ne nuoseklus rinkos rodiklis.
Be šių atvejų, kompiliacijos pavadinimai yra Odos Protocol, Moonbeam, Exchange Art, Ctrl Wallet, Cypher, ICON Network, NFTfi, Loopring DEX, Radiant Capital, Dmail, DL News, Tally, Step Finance, Swellchain, Redstone, JPG Store, ZeroLend, Goldfinch, Ionic, Everclear.
Ji taip pat apima kriptovaliutų žaidimų ir plataus vartojimo produktus, įskaitant Pirate Nation, Nyan Heroes, Ember Sword, Wildcard, Fantasytop ir Bloktopia, ir infrastruktūros ar analizės tiekėjus, tokius kaip Blocknative, Parsec, TapTools ir DataHaven.
Ne kiekvienas įrašas reiškia visišką uždarymą, tačiau sąrašo plotis parodo, kaip susitraukimas išplito ne tik biržose, bet ir beveik visuose pramonės sluoksniuose.
Uždarymai vėluoja, kol rinkos juda
Išjungimo bangos dažnai jaučiasi kaip kapituliacija ir skatina mintį, kad rinkos dugnas yra arti. Tačiau seką sunku naudoti realiuoju laiku, kaip tai atsitinka.
Valdybos, steigėjai ir kreditoriai paprastai priima sprendimus dėl uždarymo, kai išliko pajamos, finansavimas ar teisinis spaudimas. Pranešime nurodoma, kur baigėsi verslo tolerancija, o Bitcoin nuolat prekiauja su nauja makroekonomine, likvidumo ir padėties nustatymo informacija.
BitMEX nurodė strateginę savo verslo ir platesnės pramonės apžvalgą. „BitMart“ nurodė savo veiklos sąlygas, rinkos aplinką ir ateities kryptį. Nei vienas, nei kitas nesiejo savo tvarkaraščio su skaitmeninio turto kainų prognoze.
Bitkoino išėmimas suteikia istorinį kontekstą su savo apribojimais. Liepos 28 d. „CryptoSlate“ rinkos duomenys rodo, kad „Bitcoin“ apyvarta siekė 63 416 USD, ty 49,7 % mažesnė už 2025 m. spalio 6 d. rekordą – 126 198 USD.
Šis nuosmukis yra daug mažesnis nei dviejų ankstesnių baigtų meškų rinkų paskutinės žemumos. „CryptoSlate“ duomenimis, 2014–2015 m. sumažėjo maždaug 87%, 2017–2018 m. – beveik 84%, o 2021–2022 m. – beveik 77%. Tolesnis trūkumas priartintų dabartinį kelią prie ankstesnių ciklų.
Brandstanti rinka, turinti didesnį likvidumą, reguliuojamus biržoje prekiaujamus fondus ir platesnį institucijų dalyvavimą, galėtų užbaigti ciklą su mažesniu procentiniu nuostoliu.
Dabartinis išskaitymas vis dar atviras, o senesni loviai matomi už akių. Palyginus juos, nustatomas mastas, o ne tikslinė kaina. „MarketVector“ atliktas Bitcoin išskaitymo 2013–2023 m. tyrimas parodė, kad pirmasis 50% pažeidimas istoriškai buvo nepatikimas trumpalaikis dugno signalas. Analizė taip pat buvo pagrįsta maža imtimi iš rinkos, kurios struktūra per laikotarpį iš esmės pasikeitė.
Todėl 49 % nuosmukis palieka mažai įrodymų ir didesnių nuostolių, ir mažesnio ciklo. Naujausioje „CryptoSlate“ analizėje nustatyta, kad ilgalaikių turėtojų aušinimo nuostoliai, gerėjantys fondų srautai ir didesnė apimtys yra sąlygos, dėl kurių ilgalaikis žemas pinigų kiekis būtų patikimesnis. Nuolatinis platinimas, silpna paklausa ir priverstinis verslo pasitraukimas rodo neišspręstą spaudimą.
Išjungimo banga prideda streso ir mažėjančio rizikos apetito įrodymų. Įvairios jo priežastys ir vėluojantys įmonės terminai neleidžia atsakyti vien į laiko klausimą.
Wall Street išlaiko bėgius ir institucijas
Vyksta kriptovaliutų įmonių susitraukimas kartu su augančiu instituciniu tokenizacijos naudojimu. Šis derinys susilpnina žinomą „kriptovaliuta negyva“ kadravimą.
„Blockchain“ funkcijos randa pirkėjų, nors besiformuojanti architektūra dažnai išsaugo bankus, turto valdytojus ir atsiskaitymų tinklus, kuriuos kadaise kriptovaliutų tikslas buvo išstumti.
Tarptautinis valiutos fondas ženklintus banko indėlius apibūdina kaip esamų komercinių bankų įsipareigojimų skaitmeninius vaizdus, kurie paveldi jų reguliavimo ir institucinę sistemą. Bankai išlieka pagrindiniai, o finansavimas, likvidumo valdymas ir rizikos kontrolė keičiasi, kai sandoriai pereina į bendras knygas.
Tarptautinių atsiskaitymų bankas sutelkia centrinio banko atsargas, komercinių bankų pinigus ir vyriausybės obligacijas programuojamoje infrastruktūroje, pagrįsta patikimuose balansuose. „Swift“ iniciatyva su 17 bankų taip pat įtraukia banko išleistus indėlius į esamus atsiskaitymo santykius.
Viešosios blokų grandinės gali aprūpinti dalį šios infrastruktūros. JP Morgan atnešė žetonų pinigų rinkos fondus į grandinę, įskaitant Ethereum pagrindu veikiančius bėgius. Vertės grandinė išlieka selektyvi: emitentai, bankai, fondų valdytojai, atitikties teikėjai ir pasirinkta infrastruktūra fiksuoja veiklą.
Vis dėlto naudojimas blokų grandinėje sukuria jos galimybių paklausą, o vertė, tekanti į nesusijusius žetonus, protokolus ir programas, reikalauja atskiro ekonominio ryšio.
Įsikūręs finansų padalinys perima pasirinktas blokų grandinės funkcijas, o daugelis kriptovaliutų įmonių stengiasi įrodyti savo pajamų modelį arba žetonų vertės fiksavimą. Šis padalijimas padeda paaiškinti, kodėl šis susitraukimas skiriasi nuo paprasto technologijos atmetimo.
„CryptoSlate“ dokumentais patvirtino, kad kapitalas telkiasi aplink Bitcoin biržoje prekiaujamus fondus ir stabilių monetų infrastruktūrą bei platesnį paleidimo modelio susitraukimą. BitMEX ir BitMart išplečia tą konsolidavimą į mainų sluoksnį.
Uždarymai ilgainiui gali atrodyti kaip vėlyvojo ciklo valymas, nes silpna ekonomika buvo pripažinta prieš pat rinkoms atsigaunant. Jie taip pat gali reikšti ankstesnį konsolidavimo etapą, jei spaudimas pasklis tarp daugiau mainų, protokolų ir infrastruktūros tiekėjų, o Bitcoin paklausa išlieka silpna.
„Crypto“ praranda verslą, produktus ir dalį savo pažado sukurti lygiagrečią finansinę tvarką.
„Blockchain“ instituciškai naudojama reguliuojamų finansų sąlygomis. „BitMEX“ ir „BitMart“ apsunkina „meškų rinkos“ įtampą. Kitas Bitcoin žingsnis bus susijęs su prekybos paklausa, likvidumu ir pozicionavimu, o uždarymo pranešimuose užfiksuota jau padaryta žala.
